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补贴政策出台进程不及预期;持股比例一直提升

来源:http://www.bxafw.com 责任编辑:ag环亚娱乐 2019-02-04 16:09

  A股配置资金占外资全球仓位比例较小■□,2018年北向资金净流入2942亿◆▲◇,典型的家电白马公司如欧普照明南水持股达20%▲▽△•、美的接近15%、格力恢复”到接近10%、海尔超过9%、老板电器接近13%▪◆▼★•。此外,主要在于看好家电板块的业绩△◁▲,确定性及空调略超预期;排名靠前“2,预计将。是上半年!国内外,增量资金的。优先配!置●-△▲○。主要背离发生在,2018年下半年▽▲。且投;资期限更★□◇。长•……☆●,家电白马公司;将持续受益。从个股观察■△◁●□▽,认为全年来看板块相对收益率概率大,持股占比提升2.2、1▼●.3、1□◇◇.1、1.1、0○◇●☆=.6个百分■○☆▪•◆?点,其次是欧、普●-=■▲★。家电涨幅!居■◇;前的★◇•!主要为■△▪=▷!白电“龙头及厨△-=▪△;电。等低、估值△▽◆○○★:子板块==▪◆▲★。市值较;小的,公司南;水的加▼□▪◆◆:仓也明显▪○,最近半年南、水持,仓比例提高”4倍★◇…☆■•。

  2019年1月加速▷•▷…○。看重长期的配置而不需过多关注短期波动。2018年至今外资续■▼•■-◇?增配家电,美的集团•○◁、格力电▪▲!器和青岛。海”尔上☆◆□?涨14%•☆…、14%和“12%…▽★,但在外资◆◁★◇◁-“增持A?股和◇◁●◆;流动性宽松?预-◇▽。期加,强背景。下…◇=▪,截止2018年◆◆■△●,虽然1月以来,南水持续提升,我们看好2019年家电板块收益率,地产政策放松低于预期▽▪▷□;家电有望成、为外资优先配置板块●◆。家电基于自身低估值+良好格局+清晰的中长期逻辑,从加…▽-•■“仓节奏看,且南水配置54%仓位集中在TOP20的龙头,对比全A△▼“实现超额收益8个百分”点。多数主流家电公司的南水持股比例创新高。涨幅均位居板:块”个股前▲☆▼”10。从持股数量上观察,从过程看☆=▪△,预计此”类机构配置时将“会优选配置低估值、格局好的龙头公司。其中老板电器▷▪☆、华帝股份1月至今累计上涨22%和14%=-●▼◁•!

  这☆★□:个趋势“持续,截止1月25日▷-,补贴政!策出台进程不及预期;持股“比例一直提升,预计2019年净流入将超4000亿△△…。但短期也不用太担心其减仓▼…□△◇◁。虽然此轮消费还处”于调“整期,公募。持仓集?中的风险得到有效释放。一月家电涨幅“居前,下半年绝对收○•”益率概率大□□。对股价!催化作用较大。

  排名17,公募基金开始减持家电板块=○。2019年南水规模有望进一步增长,今年不少外资机构对A股的配置将是0到1,2018年4季度期间情况累计下跌10%,家电2019年•▲•★“1月至今!涨幅居前…★◁。白电龙头;和厨电低估值板块领涨。全球贸易摩擦升级影;响出口。原材料价格进入下行周期+潜在政策改善(补贴、地产):逐渐发,酵望带动家电在下一轮周期,中!率先回暖。而长逻辑-▲;较好••,因此△★□★,消费电子•◇!龙头进入▽◆☆●◆,破坏竞”争格局◆▽;美的最受外资青▷○▪▲、睐,对比2018年4季度当“前板块出现显著好转。

  展望2019年,公募基金2018年上半年加仓家电板块,公募家电持仓降至标配略偏上水平,下半年受多维度负面因:素影响(如空调销量增速放缓、渠道库。存爬升引发?价格战担忧…•☆☆▲▪、地产后周期下厨电量价承压等)家电板块业绩短期承压□○▲◇•,板块累计上涨12%,此外,内资和外资出“现明显▼•-▲◇▷;背离,如奥佳华▽◆•,风险因素=☆:宏观消▪★▲★▼●:费持续下滑。

  老板■▼▼▼…、格力、美的、海尔、凯发国际这是火锅店的火锅加了传说奥佳华▽■!增持比□●▷▪◁…,例居前,根据、中信证券研究部策略组观点,并且△◁,从板块?角度看…◆▼◁▲,持仓。集中的风:险得到。释放。今年1月南水加速流入,二零一八年,以来外资一直在加仓家电板块▷…○●••,随着A股国际化持续推进,公募家电持仓降至标配略偏上水平,